BitHow.ru — Самый популярный многопользовательский сайт про криптовалюты. Присоединяйтесь

Как работают фьючерсы на биткоин

Решил написать небольшое пояснение про фьючерсы на биткоины. Надеюсь, что будет интересно. 10 декабря CBOE, чикагская биржа опционов, запустила торговлю фьючерсами на биткоин. А 18 декабря то же самое сделает другая чикагская биржа (CME). Это означает, что в биткоин смогут зайти крупные инвесторы, которые раньше избегали его из-за сложностей с покупкой, хранением и законности таких операций.

Фьючерс подразумевает контракт на покупку какого-либо товара в будущем по фиксированной цене. На простом языке это означает, что если я захочу купить биткойн через месяц за 25000 долларов, то продавец фьючерса будет вынужден продать мне биткоин за эти деньги. Если через месяц цена на биткоин будет 30000 долларов, то я заработаю 5000, а если цена будет 20000 долларов, то я, соответственно, потеряю 5000. Все на первый взгляд очень просто.

Фьючерсы бывают двух видов — поставочные и расчетные. Поставочные фьючерсы означают, что покупатель получит купленный товар (базисный актив), когда наступит время, а расчетные означают, что все манипуляция происходят непосредственно деньгами и товар (базисный актив) физически не поставляется. Фьючерсы на биткоин являются расчетными, то есть биткоин не будет менять владельца, а владельца будут менять только деньги. Казалось бы, что подобное не может влиять на цену биткоина на интернет-биржах, если бы не одно но.

На биржах всегда должен быть покупатель и продавец. Если кого-то не хватает, то в игру вступают маркетмейкеры, которые обеспечивают вторую сторону необходимым базисным активом, в нашем случае биткоином. Зарабатывают они на разнице в цене. Для того, чтобы свести свои риски к минимуму, они должны покупать базисный актив, если контрагент его покупает и продавать, если контрагент его продает. Давайте снова посмотрим на пример. Вы хотите купить фьючерс на 5 биткоинов за 100 000 долларов со сроком обращения 1 месяц. На данный момент цена составляет 85 000 долларов. Чтобы хеджировать (уменьшить) свои риски маркетмейкер идет на биржу и покупает 5 биткоинов за 85 000 долларов. Если через месяц они стоят стоят 120 000, то он их продает, отдает вам 20 000, зарабатывает 15 000 на разнице между ценой покупки и продажи, а также на комиссии. Если же к моменту завершения фьючерса биткоин упал до 75 000, то маркетмейкер получает с вас 25 000 разницы в цене, зарабатывая 15 000 долларов плюс комиссия. То же самое происходит и в случае, если вы решили играть на понижение цены. В такой ситуации маркетмейкер не покупает, а продает биткоины для страхования рисков.

Это все точно приведет к двум очевидным вещам:
— снизится волатильность (колебания курса). Просто исторически так сложилось;
— увеличатся объемы торгов.

Также это приведет к некоторым неочевидным вещам:
— курс может взлететь или рухнуть, в зависимости от направления торгов;
— из-за снижения волатильности спекулянты перейдут в другие криптовалюты, где можно будет больше заработать на разнице.

И немного данных:
— цена будет определяться специальным индексом CME CF Bitcoin Reference Rate, который будет базироваться на среднем курсе предыдущего дня шести бирж Bitstamp, GDAX, itBit, Kraken, Bitfinex и OkCoin. При этом две последние биржи пока не участвуют в рейтинге из-за ограничение на вывод фиата.
— Лот состоит из минимум 5 контрактов по 5 биткоинов в каждом. То есть по сегодняшнему курсу минимальный объем будет более 400 тысяч долларов, что вряд ли будет доступно небольшим инвесторам.
— Фьючерс обращается 1 месяц, он расчетный (без поставки биткоина)
— Если цена за день изменится более, чем на 20%, то торги полностью останавливаются, если на 7% и 13%, то на две минуты.

Всем успехов. Если есть вопросы, задавайте.

Написал Декабрь 11, 2017 в Биткойн.
Ответы (0)

Ваш ответ